Credit Rating

Credit Rating คือ ระดับความสามารถในการชำระหนี้ ซึ่งแบ่งเป็นความเสี่ยงของตัวบริษัท (issuer rating) และ ตัวหุ้นกู้แต่ละตัว  (issue rating) ซึ่งเครดิต Rating จะถูกจัดโดยสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating Agency: CRA)


*นอกจากการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทและหุ้นกู้แล้ว ยังมีการจัดอันดับควมน่าเชื่อถือของประเทศ(Sovereign Credit Rating) กองทุนที่ลงทุนในตราสารหนี้ และ อื่นๆอีกมากมาย

CRA ที่ครองตลาด 3 อันดับแรก ได้แก่ Moody's, S&P,และ Fitch Ratings ซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดมากกว่า 90%

 สำหรับประเทศไทยปัจจุบัน CRA ที่ได้รับความเห็นชอบจาก ก.ล.ต. ในการจัดอันดับหุ้นกู้ในประเทศ มี 2 แห่ง คือ บริษัท ทริส เรตติ้ง จำกัด www.trisrating.com และ บริษัท ฟิทช์ เรตติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด www.fitchratingsasia.com

*กลต.บังคับว่าหุ้นกู้ทุกรุ่นต้องผ่าน Credit Rating นอกจาก เสนอขายภายในวงจำกัด private placement และวงเงินน้อยกว่า 100 ล้านบาท

 การจัดอันดับเครดิต แบ่งเป็น ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น และ ความสามารถในการชำระหนี้ระยะยาวตัวอย่างสัญลักษณ์เป็นดังตาราง ด้านล่าง
 
ขอบคุณภาพจาก : http://www.moneyland.ch/resources/public/vendors/kcfinder/upload/images/Rating-Agenturen.jpg

ซึ่งโดยทั่วไป จะแบ่งออกเป็น 2 เกรด คือ
1.Investment Grade หมายถึงอันดับ BBB ขึ้นไป
2.Non-Investment Grade หมายถึง อันดับ BB ลงมา

นอกจากนี้ CRA ยังมีการออก Rating Outlook เพื่อแสดงการคาดการณ์แนวโน้มอันดับเครดิต โดยมีทั้งแบบ Positive Outlook แสดงถึงแนวโน้มปรับเพิ่มอันดับเครดิต หรือแบบ Stable Outlook และ Negative Outlook แสดงถึงแนวโน้มคงที่หรือปรับลดตามลำดับ ดูตัวอย่าง Rating Outlook ได้ตามตาราง (Hi-light สีเขียว)

มาดูตัวอย่างการจัดอันดับของ TrisRating กัน
15/10/2014     TRIS Rating Assigns Company Rating of “EDL-Gen” at “BBB+" with “Stable” Outlook

14/10/2014     TRIS Rating Affirms Company Rating and Outlook of “NMG” at “BBB+/Positive”

10/10/2014     TRIS Rating Assigns “A-/Stable” Ratings to Senior Unsecured Debt Worth Up to Bt1,000 Million and Bt500 Million of “CFGS”

09/10/2014     TRIS Rating Upgrades Company Rating of “TRUE” to “BBB+” from “BBB”, Senior Unsecured Debt Ratings to “BBB+” from “BBB-”, and Revises Outlook to “Stable”

08/10/2014     TRIS Rating Affirms Company & Senior Unsecured Debt Ratings and Outlook of “TPIPL” at “BBB+/Stable”

03/10/2014     TRIS Rating Affirms Company Rating and Outlook of “GFPT” at “BBB+/Stable”

01/10/2014     TRIS Rating Affirms Company & Senior Unsecured Debt Ratings of “IVL” at “A+” and Assigns “A-” Rating to Subordinated Capital Debts, with “Stable” Outlook

30/09/2014     TRIS Rating Affirms Company & Senior Unsecured Debt Ratings and Outlook of “TK” at “A-/Stable”

26/09/2014     TRIS Rating Affirms Company & Senior Unsecured Debt Ratings and Outlook of “SC” at “BBB+” and "BBB" and Affirms "Stable" Outlook

24/09/2014     TRIS Rating Assigns “AA-(sf)” Rating to Amortizing Guaranteed Debt Worth Bt3,200 Million of “SPV-SMC (7)”

17/09/2014     TRIS Rating Assigns “A+/Stable” Rating to Senior Unsecured Debt Worth Up to Bt6,100 Million of “MPSC”

17/09/2014     TRIS Rating Assigns “A/Stable” Rating to Senior Unsecured Debt Worth Up to Bt1,000 Million of “KSL”

12/09/2014     TRIS Rating Assigns “T1+/Stable” Rating to Guaranteed Debt Worth Up to Bt80,000 Million of “TLT”, Under Short-term Debenture Program
ที่มา:http://www.trisrating.com/en/news/press-release.html?start=20

 ผลของอันดับเครดิตต่ออัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้ (Coupon Rate)

บริษัทที่มีอันดับเครดิต ดีกว่า จะสามารถออกหุ้นกู้ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
ในทางกลับกัน บริษัทที่มีอันดับเครดิตต่ำ จะต้องออกหุ้นกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า
เพื่อดึงดูดผู้ลงทุน หรือเรียกว่า Risk Premium นั่นเอง